Si hay un conjunto de datos económicos particularmente débil o sólido en un período determinado, ¿a quién le importa cuál es la fecha o el mes? Fuera de algunos productos básicos en los que la demanda es estacional y las existencias están directamente vinculadas a ellos, todo el concepto de estacionalidad simplemente no resiste un razonamiento riguroso. A veces, sin embargo, el final de un mes, trimestre o año es un buen momento para reflexionar y mirar hacia adelante, por lo que, como hoy marca el final del tercer trimestre de 2021, los analistas de bróker XLNTRADE analizamos lo que hemos aprendido y lo que eso significa. para el cuarto trimestre.
Lo más notable de septiembre es que ha sido un mes a la baja para todos los índices principales, rompiendo una racha de siete meses de victorias. Para los técnicos, aún más preocupante que eso es que la debilidad ha resultado en una ruptura sostenida por debajo del promedio móvil de 50 días, que hasta hace un par de semanas, había brindado un soporte constante. Hemos cerrado por debajo de ese nivel en seis de los últimos ocho días, lo que significa que la tendencia alcista en la que hemos estado desde noviembre pasado técnicamente ha terminado.
Los fundamentos económicos son los que impulsan los mercados a largo plazo, no las líneas en un gráfico o la época del año. Esas cosas pueden tener un impacto temporal en la medida en que influyen en el comportamiento de los comerciantes e inversores, pero cuando se mira hacia el futuro, generalmente se pueden olvidar.
El problema para el mercado en este momento es que la perspectiva fundamental tampoco respalda los niveles de agosto, y las caídas de septiembre y la ruptura del nivel de soporte son simplemente síntomas de eso.
Mucho más preocupante que la política es que las interrupciones en la cadena de suministro y la inflación resultante que hemos visto desde la pandemia no muestran signos de desaparecer. Tampoco lo son la escasez de mano de obra en determinadas áreas. El número de desempleados semanales de hoy puede haber sido más alto de lo esperado, pero cualquiera que sea dueño de un negocio, o conozca a alguien que lo tenga, sabe que la contratación es extremadamente difícil en este momento. Una combinación de repensar el trabajo después de una pandemia y los efectos desincentivadores de las altas prestaciones por desempleo significan que encontrar trabajadores es difícil sin importar cuán alta sea la tasa de desempleo.
Probablemente no lleguemos a la etapa desastrosa que existe actualmente en el Reino Unido , pero la situación no es un buen augurio para el crecimiento futuro. Aún más preocupante, podría ser que un crecimiento lento se combine con una inflación persistente. Incluso Jay Powell ha cambiado los adjetivos, calificando la inflación de ” frustrante ” en lugar de “transitoria” en sus comentarios de ayer. Eso significa que, incluso cuando el crecimiento se desacelera, existe una buena posibilidad de que la Reserva Federal reduzca las compras de activos y suba las tasas antes de lo que el mercado ha anticipado hasta este momento.
Sume todo esto y las perspectivas para el resto del año no son buenas. Cualquier indicio de una temporada de compras navideñas más débil de lo esperado o una desaceleración del crecimiento tendrá un efecto enorme en las acciones, dado que las manos de la Fed están atadas. En todo caso, pueden verse obligados a moverse en la dirección opuesta a lo que eso indicaría normalmente y si continúan insinuando eso incluso cuando los datos sugieren una desaceleración, podríamos ver una fuerte caída en las acciones. Entraré en el cuarto trimestre con una postura defensiva de mi cartera y con cierto seguro. Actualmente tengo una posición larga en el ETF bajista de S&P 500, SDS, y tengo una pequeña posición corta en los futuros de S&P y he reducido el riesgo en mis otras posiciones. Espero que resulte ser un error, pero me temo que puede parecer prudente dentro de tres meses.
Información de Waldo Silva
Financial Markets Analyst
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